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　　盈利預測與投資建議。預計2023~2025 年歸母淨利潤分別為46.09、60.48、69.06 億元，按最新收盤價對應PE 分別為13.47365體育app、10.26、8.99倍。火電盈利持續改善，持股華電新能快速增長365體育app。參考同業估值水平，給予公司2024 年13 倍PE，對應7.69 元/股合理價值，對應H 股4.75港幣/股合理價值(參考AH 股溢價比)，維持A/H 股“買入”評級。

　　盈利預測與投資建議：根據23 年業績預告，該機構調整公司盈利預測，預計2023-2025 年，公司營業收入為144.69/165.37/181.40 億元，同比5.6%/ 14.3%/9.7%；歸母淨利潤36.90/22.29/25.04 億元，同比102.2%/-39.6%/12.3%。公司因稅收政策變化帶來的影響已基本落地，且該機構認為已基本反映到股價。展望未來，公司24 年優質片單豐富，內容供給充足，會員與運營商業務有望維持增長態勢，平台廣告收入有望隨宏觀經濟復蘇持續恢復。此外，公司有多重邊際變化：1）與抖音合作短劇領域，長短視頻合作豐富內容矩陣；2）芒果XR 虛擬棚正式投入使用，將改變傳統的制作模式與拍攝手法，為內容制作降本增效；3）海外業務蓬勃發展，芒果TV 國際APP，5 年來海外用戶高速增長，覆蓋全球超195 個國家與地區，下載量超1.4 億。該機構看好公司主業的穩健增長，以及各項變化帶來的積極影響，因此維持“買入”評級。

　　盈利預測與投資評級：公司始終從市場和用戶需求出發，持續提升研發水平、升級技術美穗由紀、創新產品、拓展應用領域，持續加強業務綜合競爭力，在AI 技術和產品兩方面都做積極推進發展。該機構將公司2023-2025 年的收入預測由15.6/19.5/23.7 億元調整至15/18.5/22.5 億元，當前市值對應2024 年PS 為6 倍，維持“買入”評級365體育app。

　　盈利預測與投資建議。該機構預計23-24 年公司實現營收520/625 億元，歸母淨利1.36/4.80 億元。公司是頭部數字營銷公司，積極擁抱AI，商業化推進365體育app，考慮可比公司估值，給予24 年40X PE，對應合理價值7.70 元/股美穗由紀美穗由紀，維持“買入”評級。

　　該股最近6個月獲得機構30次買入評級、17次增持評級、5次強烈推薦評級、5次強推評級、4次買入-A的投評級、3次“買入”投資評級、3次謹慎推薦評級、3次優于大市評級、2次推薦評級、2次“增持”投資評級、1次增持”評級。

　　投資建議：由于原廠的減產以及削減資本開支等措施收到明顯效果，同時手機、個人電腦等主要存儲應用市場的逐步回暖，存儲行業開始走出下行週期，該機構上調盈利預測，預計2023/2024/2025 年公司歸母淨利潤由-9/4.76/6.56 億元上調至-8.3/8/10.5 億元，維持公司“買入”評級。

　　盈利預測與投資建議。23-25 年營收預計分別為7.0/15.9/35.0 億元；EPS 預計分別為-2.0/-0.6/0.6 元/股。綜合考慮公司行業地位、競爭優勢、下遊需求前景以及獨立第三方平台的稀缺性等因素，參考可比公司估值，該機構給予公司24 年38 倍PS，對應合理價值144.94 元/股，維持“買入”評級。

　　盈利預測、估值與評級：考慮到公司短期經營面臨競品推新幹擾，行業競爭亦有加劇趨勢，下調公司23-25 年歸母淨利潤分別為6.5/10.6/13.7 億元（較前次盈利預測分別下調41%/28%/20%），當前股價對應PE 估值30/18/14 倍。公司雙品牌龍頭地位穩固，基于長期看好公司的國內外增長潛力以及多品類運營能力，維持“買入”評級365體育app。

　　2024 年公司將繼續提高工作量，維持合理資本開支投入，踐行低成本戰略，持續開拓海外市場，在國內外油服行業景氣度高企的背景下，公司有望實現高速發展。該機構維持對公司的盈利預測，預計公司23-25 年歸母淨利潤分別為30.77/36.70/43.67 億元，對應的EPS 分別為0.64/0.77/0.92 元/股365體育app，維持對公司A 股的“買入”評級和H 股的“增持”評級。

　　投資建議：下調盈利預測，維持“買入”評級。根據SMM 上海有色網數據，2023 年電解液產品價格累計下跌80%至2.18 萬元/噸。該機構預計2024 年電解液產品價格將逐步企穩，公司電解液單噸盈利將實現觸底，該機構預計2024/2025 年公司單噸盈利均為2500 元（同比-45%/0%），2024/2025 年電解液出貨量分別為50/60 萬噸(同比+25%/+20%），該機構下調原有盈利預測，預計2023-2025 年實現歸母淨利潤分別為19.39/14.89/18.67 億元（原預測23-25 為22.51/24.51/27.27 億元） ， 同比增速分別為-66.1%/-23.2%/25.4%，攤薄EPS 分別為1.01/0.77/0.97 元，當前股價對應PE 分別為18.5/24.2/19.3 倍，維持“買入”評級美穗由紀。

　　投資建議：考慮時尚之旅處置非經影響，同時謹慎考慮明年RevPAR 趨勢、兼顧門店升級改造影響和海外財務費用優化節奏美穗由紀，該機構下調2023、2025 年，上調2024 EPS 至0.97/1.58/1.69 元（此前為1.13/1.45/2.03 元），對應PE26/16/15x。2024 年酒店行業RevPAR 變化仍需跟蹤，但目前公司估值處于歷史相對地位，後續國企對利潤與市值考核持續強化，有望進一步提振公司國內外前中後台整合動能，關注整合進展及盈利改善，維持“買入”評級。